توافق روی سقف بدهی ایالات متحده تا آخرین لحظه بعید است

تحلیل سنتیمنت روزانه فارکس ۲۶ اردیبهشت

• توافق روی سقف بدهی ایالات متحده تا آخرین لحظه بعید است + خرده‌فروشی آمریکا

بازار سهام کار خود را در هفته جاری به پشتوانه داده‌های اقتصادی ضعیف – که به انتظارات توقف افزایش نرخ بهره فدرال رزرو دامن زد – و امیدواری که مذاکرات سقف بدهی بین جو بایدن و کوین مک کارتی بتواند به نتیجه‌ای ختم شود و همچنین مایکروسافت مجوز اتحادیه اروپا برای خرید Activision را به دست آورد، کمی مثبت آغاز کرد.

اما تمام این‌ها، دلایل ضعیفی برای عجله در معاملات خرید هستند چرا که:

1. شاخص تولیدی نیویورک آمریکا برای ماه مه به ۳۱.۸۰- کاهش یافت در حالی که انتظارات برای آن ۳.۷۰- بود. کند شدن فعالیت‌ها این ایده را مطرح می‌کند که فدرال رزرو با توجه به کاهش رشد اقتصادی از افزایش نرخ بهره جلوگیری خواهد کرد، اما کاشکاری، عضو بانک مرکزی آمریکا، به سرمایه‌گذاران هشدار داد که بانک مرکزی آمریکا سیاست‌های انقباضی را افزایش خواهد داد. بوستیک، دیگر عضو بانک مرکزی آمریکا، بیان کرد بانک مرکزی باید افزایش نرخ بهره را متوقف کند اما در سال جاری نرخ بهره کاهش نخواهد یافت. گولزبی، از فدرال رزرو شیکاگو، تمایل نداشت تعهدی برای توقف نرخ بهره در ماه ژوئن بدهد. او گفت که داده‌ها را رصد می‌کند و به تأثیر افزایش‌ها بر شرایط اعتباری توجه بیشتری دارد. در حالی که افزایش نرخ بهره در ماه زوئن همچنان جزء گزینه‌ها نیست، اما بازار آتی نرخ بهره فد به این مسئله اشاره دارد که سرمایه‌گذاران شانس بیشتری را برای افزایش نرخ بهره در ماه آینده پیش‌بینی می‌‌کنند. احتمال افزایش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره در حالی حاضر ۱۹% است. اما مطمئناً، داده‌ها و نحوه پیش رفتن مذاکرات سقف بدهی در آنچه که فدرال رزرو می‌تواند انجام دهد، بسیار مهم خواهد بود.
2.  اگر چه سرمایه گذاران امید به پیشرفت احتمالی در بن بست سقف بدهی ایالات متحده را در دیدار امروز بایدن و مک کارتی دارند اما مک کارتی هشدار داد که آنها “به هیچ توافقی نزدیک نیستند”. مذاکرات احتمالاً فشرده خواهد ماند چرا که جمهوری خواهان برای پذیرش افزایش سقف بدهی، خواستار کاهش هزینه‌کردها هستند، در حالی که بایدن مایل به مصالحه در هزینه‌کردهای سال انتخاباتی نیست. بنابراین، حتی اگر بایدن بخواهد توافق کند، بهتر است این کار را در آخرین لحظه انجام دهد – تا به رای دهندگان خود نشان دهد که تمام تلاش خود را برای جلوگیری از یک نکول غیرقابل اجتناب انجام داده است. هر چیز دیگری احتمالاً یک اشتباه سیاسی خواهد بود.

با در نظر گرفتن تمام شرایط، احتمال کمی وجود دارد که امروز شاهد حل مشکل سقف بدهی آمریکا باشیم. احتمالا به همین دلیل بود که بازده اوراق ۲ ساله حزانه داری آمریکا روز گذشته افزایش یافت آن هم در شرایطی که شاخص تولیدی نیویورک ترسناک منتشر شد. بازده اوراق ۲ ساله بار دیگر در محدوده کوچکی حوالی ۴% نوسان می‌کند و این ریسک وجود دارد که در کوتاه مدت شاهد حرکت صعودی باشیم که می‌تواند به فرصتی خوب برای خرید با تخفیف برای سرمایه‌گذارانی منجر شود که شرط می‌بندند ایالات متحده نکولی نخواهد داشت و فدرال رزرو اواخر سال جاری سیاست خود را انبساطی می‌کند.

برای سرمایه گذاران، نکول به معنای عدم پرداخت بدهی دولت ایالات متحده است. سرمایه گذاران چندان اهمیتی نمی‌دهند که آیا کارمندان دولت ایالات متحده حقوق می‌گیرند یا خیر. آنها فقط به این موضوع اهمیت می‌دهند که آیا ایالات متحده می‌تواند بدهی خود را تامین کند یا خیر. بنابراین در اینجا، یک تفاوت ظریف وجود دارد. حتی در یک مورد شدید، مانند سال ۲۰۱۳ که شاهد تعطیلی دولت ایالات متحده برای هفته‌ها بودیم، آن را به عنوان یک نکول تلقی نمی‌کردیم چرا که ایالات متحده در پرداخت بدهی خود نکول نکرد، بنابراین برای سرمایه‌گذاران، صادقانه بگوییم، هیچ مشکلی وجود نداشت. حتی سیاستمداران تعطیلی دولت در سال ۲۰۱۳ را نکول نمی‌دانستند، آنها می‌گویند که این فقط یک «عدم اعتبار» است. بنابراین حتی در صورت تعطیلی دولت، ایالات متحده می‌تواند از یک نکول جلوگیری کند.

    ۳.  مایکروسافت تاییدیه اتحادیه اروپا را برای خرید Activision را کسب کند. کمیسیون اروپا اعلام کرد تحلیل‌هایش نشان می‌دهد که خرید عظیم ۶۹ میلیارد دلاری به رقابت آسیبی نمی‌زند، چرا که مایکروسافت به رقبای ابری خود اجازه می‌دهد عناوینی مانند Call of Duty را به مدت ۱۰ سال روی پلتفرم‌های خود عرضه کنند، اما تنظیم‌کننده‌های آمریکا و بریتانیا متقاعد نشده‌اند. رگولاتورهای بریتانیا به صراحت اعلام کردند که تصمیم خود را تغییر نمی‌دهند.

داده‌های ضعیف چین

آخرین داده‌های اقتصادی منتشر شده در چین نشان داد که خرده فروشی و تولید صنعتی در ماه آوریل کمتر از حد انتظار رشد کردند، در حالی که سرمایه گذاری در دارایی‌های ثابت به طور غیرمنتظره‌ای کاهش یافتند. روز گذشته به دلیل اخبار مبنی بر این که بانک خلق چین نقدینگی را به منظور تقویت رشد افزایش می‌دهد قیمت نفت از ۷۱ دلار عبور کرد. اما تا زمانی که داده‌ها بهبود فعالیت‌ها را تایید نکنند برای نفت سخت خواهد بود که حرکت بالاتر از میانگین متحرک ۵۰ روزه که کمی پایین‌تر از محدوده ۷۵ دلار است را توجیه کند.

رویدادهای پیش‌رو

امروز سرمایه‌گذاران داده‌های رشد و سنتیمنت اروپا، ارقام خرده‌فروشی ایالات متحده و گزارش درآمدزایی Home Depot را زیر نظر خواهند داشت. در روزهای آینده، سایر خرده فروشان آمریکایی از جمله Target و Walmart قرار است درآمد خود را اعلام کنند تا درک کنیم که مصرف کنندگان آمریکایی چگونه با تورم بسیار بالا کنار می‌آیند.

آخرین گزارش تولید ناخالص داخلی نشان داد که هزینه‌های مصرف‌کننده به طرز شگفت‌آوری تاب آور است – که در ازای آن فشار مثبتی بر انتظارات تورمی و شرط‌بندی فدرال رزرو وارد شد. بنابراین، هرگونه تاب آوری بیشتر در درآمد خرده فروشان، اعضای هاوکیش های فدرال رزرو را هوشیار نگه می‌دارد.

منبع: Swissquote

برای پیگیری اخبار روز و فوری فارکس و بازارهای جهانی به کانال تلگرام UtoFX بپیوندید.