مقدمه:
انتشار گزارش CPI استرالیا بالاتر از اجماع در آوریل، به بازار اوراق قرضه استرالیا ضربه وارد کرد و یادآور این شد که بانک مرکزی استرالیا ممکن است، نرخ بهره را افزایش دهد. نرخ بهره بالاتر ممکن است، خبر خوبی برای دلار استرالیا تلقی شود. اینکه آیا بانک مرکزی آمریکا قادر به کاهش نرخ بهره در سال جاری خواهد بود و تاثیر آن بر دلار چه خواهد بود، هنوز مشخص نیست
دلار آمریکا: دوباره بر حراج اوراق خزانه‌داری تمرکز کنید
بازارهای جهانی فارکس نسبتاً آرام هستند و دلار اندکی قدرت گرفته است. محرک این قدرت، جهش غافلگیرکننده دیروز در گزارش داده اطمینان مصرف‌کننده ایالات متحده در ماه مه و همچنین افزایش جزئی در بازدهی اوراق قرضه ایالات متحده به دلیل برخی حراج‌های ضعیف اوراق خزانه دو و پنج ساله ایالات متحده بود. امشب شاهد حراج ۴۴ میلیارد دلار اوراق خزانه هفت ساله آمریکا هستیم. توانایی دولت ایالات متحده برای تأمین مالی بدهی خود با همان قیمت، موضوع داغ بازارهای مالی امسال خواهد بود، اما تاکنون بازدهی بالاتر ایالات متحده با دلار قوی‌تر همراه بوده است. تحلیگر موسسه ING: این رابطه ممکن است در نقطه‌ای از بین برود – اما شاید در سال آینده رخ دهد. در حال حاضر، بازدهی بالاتر ایالات متحده، جفت ارز USDJPY را به منطقه مداخله ۱۵۷.۵۰ و ۱۵۸.۰۰ فارکس کشانده است. با توجه به ذخایر محدود فارکس ژاپن، مقامات بانک مرکزی ژاپن ممکن است تا نزدیک شدن جفت ارز USDPY به نزدیکی سطح ۱۶۰ برای مداخله صبر کنند.
امروز دو موضوع دیگر مورد توجه قرار گرفته است.
اولین مورد، CPI استرالیا برای ماه مه(سالانه) بالاتر از انتظارات در عدد ۳.۶ گزارش شد. همانطور که راب کارنل، رئیس منطقه‌ای تحقیقات آسیایی ING امروز نوشت، انتشار CPI بالاتر از انتظار استرالیا، شانس کاهش نرخ بهره بانک مرکزی استرالیا را در سال جاری کاهش می‌دهد. انتشار این داده ضربه‌ای به بازار اوراق قرضه استرالیا وارد کرد. تورم بالای استرالیا همچنین ممکن است یادآوری باشد که چشم انداز سیاست‌های پولی تسهیلی فدرال رزرو در سال جاری (۳۰ نقطه پایه برای سال جاری کاهش نرخ بهره قیمت‌گذاری شده است) همچنان می‌تواند از بین برود. وبلاگ اخیر صندوق بین المللی پول نشان می‌دهد که ایالات متحده و استرالیا در سال ۲۰۲۴ دارای گپ تولید مثبت هستند و بنابراین بیشتر مستعد تورم چسبنده هستند.
موضوع دوم – و احتمالاً دلیلی برای اینکه دلار استرالیا امروز قوی‌تر نیست – این است که USDCNY به بالاترین سطح سال نزدیک شده است و سرمایه‌گذاران نگران هستند که مقامات چینی همچنان طرفدار ارز ضعیف‌تر هستند. اما این موضوع ریسک برای دارایی‌های ریسکی است و برای دلار آمریکا خوب است.
تقویم داده امروز ایالات متحده بسیار خلوت است و شامل سخنرانان فدرال رزرو در اواخر روز و انتشار کتاب بژ فدرال رزرو قبل از نشست FOMC در ۱۲ ژوئن است. شاخص دلار دیروز خود را در ۱۰۴.۴۰ نگه داشت. با افزایش بازده اوراق قرضه در سراسر جهان – از جمله ژاپن – کاهش تمایل به داری‌های ریسکی ، امروز به نفع دلار است و این شاخص را در محدوده ۱۰۴-۱۰۵ می‌تواند به سمت بالا آن را حرکت دهد
یورو: CPI آلمان در کانون توجه است
نقطه برجسته تقویم منطقه یورو در این هفته، انتشار روز جمعه CPI فلش(اولیه) منطقه یورو برای ماه مه خواهد بود. ورودی داده‌های روز جمعه، داده‌های CPI امروز آلمان خواهد بود، که در آن اجماع به دنبال افزایش جزئی به ۲.۴ درصد به صورت سالانه از ۲.۲ درصد قبل است. این امر بانک مرکزی اروپا را از کاهش نرخ بهره در هفته آینده منصرف نخواهد کرد، اما ممکن است باعث کاهش انتظارات، برای کاهش نرخ بهره بیشتر در سال جاری باشد. ۵۸ نقطه پایه کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا اکنون برای سال ۲۰۲۴ قیمت‌گذاری شده است در حالی که دو هفته پیش انتظار ۷۵ نقطه پایه برای سال ۲۰۲۴ بود.
بازدهی بالاتر اوراق قرضه جهان، بازار سهام ضعیف و اندکی قدرت دلار، EURUSD را اندکی نزولی کرده است. اختلاف اوراق قرضه دو ساله نشان می‌دهد جفت ارز EURUSD باید بسیار پایین‌تر معامله شود و اگر امروز بازار سهام ضعیف شود، EURUSD ممکن است ۱.۰۸۰۰ را مجددا آزمایش کند.
پوند: حمایت ۰.۸۵ برای جفت ارز EURGBP
جفت ارز EURGBP همچنان در پایین‌ترین سطح معامله می‌شود. ریچل ریوز از حزب کارگر سر و صدای زیادی در زمینه سیاست‌های مالی ایجاد کرده است،اگرچه حزب کارگر در صورت پیروزی در انتخابات عمومی ژوئیه، ممکن است متوجه شود که از منظر سیاست مالی محدودیت‌هایی وجود دارد. سوآپ نکول اعتباری پنج ساله (CDS) بریتانیا در حال کاهش است و به ۲۵ واحد در نقطه پایه رسیده است. CDS معادل ایالات متحده در حال افزایش است و در ۴۳ نقطه پایه رسیده است.
در حالی که کاهش CDS انگلستان خوشایند است – و با افزایش بیش از ۵۰ نقطه پایه که در دوره کوتاه دولت لیز تراس در سال ۲۰۲۲ شاهد بودیم بسیار فاصله دارد – ما فکر می‌کنیم که پوند همچنان تا حد زیادی طبق روایت نرخ بهره معامله نشود و قیمت‌گذاری تنها ۳۳ نقطه پایه‌ای بازار برای کاهش نرخ بهره بانک انگلستان در سال جاری بسیار کم است. ما فکر می‌کنیم که EURGBP تا حد زیادی سطح ۰.۸۵۰۰ را حفظ خواهد کرد.
دلار استرالیا: دلار استرالیا در مقابل بقیه ارزها باید خوب عمل کند
شاید بتوان انتظار داشت دلار استرالیا امروز با توجه به جهش بزرگ نرخ بهره استرالیا کمی بهتر عمل کند. همانطور که در بالا ذکر شد، به نظر می‌رسد که داستان چین ممکن است مانع از آن شود. با توجه به دیدگاه گروه ING مبنی بر اینکه چین ارزش رنمینبی را برای دستاوردهای رقابتی کاهش نمی‌دهد، ما فکر می‌کنیم که دلار استرالیا می‌تواند عملکرد بهتری را در برابر سایر ارزاها به ویژه در برابر ارزهای اروپایی داشته باشد. ما یک دیدگاه نزولی طولانی مدت در EURAUD داریم و پیش‌بینی می‌کنیم که افزایش اخیر در GBPAUD از ۱.۹۰ به ۱.۹۲ در ماه آینده کاملاً معکوس شده است.
منبع: ING
