احتمال کاهش خرید اوراق قرضه زیاد است؛ آیا نرخ بهره هم افزایش خواهد یافت؟
بانک مرکزی ژاپن اخیراً مورد توجه بسیاری از معامله‌گران قرار گرفته است؛ چه انتظارات مربوط به افزایش نرخ بهره، چه اشاره‌های مکرر به کاهش خرید اوراق قرضه و چه زمزمه‌ها درباره مداخله در بازار ارز، اوئدا، رئیس جدید بانک مرکزی ژاپن، تأثیر قابل توجهی از خود بر جای گذاشته است.
نشست پولی هفته آینده بانک مرکزی ژاپن در روزهای ۳۰ و ۳۱ ژوئیه احتمالاً توجهات را به خود جلب خواهد کرد، زیرا سیاست‌گذاران این بانک مرکزی قبلاً اعلام کرده‌اند که تصمیمی در این جلسه در مورد میزان کاهش خرید اوراق قرضه اتخاذ خواهد شد. به گزارش رویترز، خرید ماهیانه فعلی شش تریلیون ین بانک مرکزی ژاپن ممکن است در سال‌های آینده به نصف کاهش یابد.
با این حال، ابهام بیشتری در مورد احتمال افزایش نرخ بهره وجود دارد، زیرا سیاست‌گذاران بانک مرکزی ژاپن هنوز درباره زمان دقیق این اقدام تصمیم نگرفته‌اند، اگرچه اکثر آنها معتقدند که انقباض پولی بیشتری در سال جاری لازم است. سرمایه‌گذاران انتظارات خود از افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن در ماه ژوئیه را بالا برده‌اند و یک افزایش ۰.۱ درصدی با احتمال ۶۷ درصد را قیمت‌گذاری می‌کنند.
دوره مستر کلاس طلا
مشاهده رایگان دوره آموزشی طلا
قسمت 1 تا 3 دوره مستر کلاس طلا، جامع‌ترین و کامل‌ترین دوره آموزشی طلا را از طریق لینک زیر مشاهده کنید
در همین حال، رشد کند اقتصاد ژاپن و نگرانی‌ها درباره تقاضای ضعیف مصرف‌کنندگان میتواند نیاز به احتیاط بیشتر توسط بانک مرکزی این کشور را توجیه کند؛ به ویژه وقتی که تورم، هرچند بالاتر از هدف، هنوز در سطوح بسیار بالا نیست. علاوه بر این، رشد قابل توجه ارزش ین در ماه ژوئیه به سیاست‌گذاران بانک مرکزی ژاپن فرصت داده است تا در مورد اضطرار افزایش نرخ بهره تجدید نظر کنند.
با این حال، حتی اگر نشست پولی چهارشنبه بانک مرکزی ژاپن هیچ شگفتی عمده‌ای رخ ندهد و تنها میزان خرید اوراق قرضه کاهش یابد، احتمالاً سیاست‌گذاران سعی نخواهند کرد که رویکردی انبساطی اتخاذ کنند، زیرا این موضوع میتواند روند صعودی ین را تضعیف کند. گزارش اخیر بانک مرکزی ژاپن ممکن است سرنخ‌هایی اضافی درباره مسیر آینده سیاست‌های پولی ارائه دهد. با این حال، احتمالاً نگه داشتن نرخ بهره بدون تغییر توسط بانک مرکزی ژاپن نیز میتواند منجر به برداشت سود توسط سرمایه‌گذاران در بازار شود و ین را در روندی اصلاحی قرار دهد.
هیچ کاهش نرخ بهره‌ای توسط فدرال رزرو در ماه ژوئیه رخ نخواهد داد
فدرال رزرو نشست پولی خود را چندین ساعت پس از نشست بانک مرکزی ژاپن در شب چهارشنبه برگزار خواهد کرد. در حال حاضر، بسیار بعید است فدرال رزرو موضع پولی خود را تغییر دهد. حتی اگر احتمال کمی برای کاهش نرخ بهره وجود داشت، پس از گزارش بهتر از انتظار تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه دوم، این احتمال به شدت افت کرد.
دریافت رایگان سیگنال فارکس
با عضویت در آکادمی ماکروترید، شما سیگنال، آموزش و گفتگو با تحلیلگران و اعضای آکادمی دریافت خواهید کرد.
اقتصاد آمریکا تنها نشانه‌های خفیفی از کندی را نشان می‌دهد و همین مسئله در مورد بازار کار نیز صدق می‌کند. این وضعیت باعث شده که برای مقامات فدرال رزرو دشوار باشد که با قطعیت بگویند که تورم به مسیر پایدار به سمت ۲ درصد در حال حرکت است. با این حال، آخرین اظهار نظرات آنها نشان‌دهنده اطمینان بیشتر به روند کاهش تورم است و بیانیه پولی فدرال رزرو احتمالاً به گونه‌ای تغییر خواهد کرد که یک رویکرد انبساطی را نشان دهد.
گزارش اشتغال غیرکشاورزی میتواند پاول را تحت تاثیر قرار دهد؟
احتمالاً جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، از بیان زمان دقیق شروع چرخه کاهش نرخ بهره خودداری خواهد کرد و بنابراین، فشارهای نزولی روی دلار آمریکا از سمت این نشست پولی محدود خواهد بود. در واقع، با انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی ماه ژوئیه تنها چند روز بعد در جمعه، پاول نمی‌خواهد ریسک تعهد به کاهش نرخ بهره را بپذیرد، زیرا ممکن است داده‌ها این تعهد را توجیه نکنند.
پس از افزایش ۲۰۶ هزار شغلی، پیش‌بینی شده است که بازار کار آمریکا ۱۸۵ هزار شغل دیگر در ماه ژوئن به اقتصاد ایالات متحده اضافه کند. همچنین، انتظار می‌رود نرخ بیکاری ثابت در ۴.۱ درصد باقی بماند و میانگین درآمد ساعتی نیز مشابه ماه مه باشد.
لازم به ذکر است داده‌های ضعیف‌تر از انتظار می‌توانند تا حدودی به رشد بازار سهام کمک کنند، اما به دلار آسیب بزنند، زیرا این امر پیش‌بینی‌های مربوط به کاهش شدید نرخ بهره توسط فدرال رزرو را قدرت می‌بخشد. البته، داده‌های قوی‌تر میتواند فشار نزولی روی شاخص‌های سهام را تشدید کند.
سرمایه‌گذاران در هفته آینده فرصت خواهند داشت تا روی داده‌های زیادی متمرکز شوند، از جمله شاخص اعتماد مصرف‌کننده و گزارش فرصت‌های شغلی JOLTS در روز سه‌شنبه، گزارش اشتغال بخش خصوصی و غیرکشاوزری موسسه پردازش خودکار داده‌ها (ADP)، شاخص مدیران خرید شیکاگو و خانه‌های در انتظار فروش در روز چهارشنبه و البته، شاخص مدیران خرید بخش تولید به گزارش موسسه مدیریت عرضه (ISM) در روز پنج‌شنبه.
آیا بانک مرکزی انگلستان نرخ بهره را کاهش خواهد داد؟
بانک مرکزی انگلستان هفته آینده نشست پولی خود را برگزار خواهد کرد و با وجود حذف عدم قطعیت‌های انتخاباتی در این کشور، هنوز مشخص نیست که نتیجه نشست روز پنج‌شنبه چه خواهد بود، زیرا رأی‌گیری تنگاتنگی در پیش است. پس از چندین ناکامی، تورم در انگلستان به شدت کاهش یافته و در دو ماه گذشته به هدف ۲ درصدی بانک مرکزی انگلستان رسیده است؛ البته، سیاست‌گذاران این بانک مرکزی همچنان نگران تورم بالا بخش خدمات و کاهش بسیار کند سرعت رشد دستمزدها هستند.
اظهار نظرات اخیر مقامات بانک مرکزی انگلستان نشان می‌دهد توافقی بر سر کاهش نرخ بهره در ماه اوت وجود ندارد و بازار نیز سردرگم شده است. اشاره‌های ظریفی از سوی سیاست‌گذاران بانک مرکزی انگلستان وجود داشته که نرخ بهره نیازی به ماندن در سطح بالای کنونی ۵.۲۵ درصدی برای حفظ موضع پولی محدودکننده ندارد و بنابراین، احتمال کاهش ۰.۲۵ درصدی زیاد است.
نهایتاً ممکن است ذهنیت اعضای بانک مرکزی انگلستان با به‌روزرسانی پیش‌بینی‌های فصلی تغییر کند. اگر مقامات تصمیم به کاهش نرخ بهره بگیرند، احتمالاً این تصمیم به اتفاق آراء خواهد بود و به عنوان یک کاهش انقباضی در میان ریسک‌های صعودی تورم ارائه خواهد شد. بنابراین، علی‌رغم اینکه کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان به طور کامل پیش‌بینی نشده، پوند ممکن است زیاد از این خبر تاثیر نگیرد.
تورم و بهبود اقتصادی متوقف‌شده ناحیه یورو زیر ذره‌بین سرمایه‌گذاران
در قاره اروپا، به نظر می‌رسد که بهبود اقتصادی ناحیه یورو دچار وقفه شده است. البته، انتظار می‌رود داده‌های روز سه‌شنبه نشان دهد تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه منتهی به ژوئن به میزان ۰.۳ درصد رشد کرده و نرخ رشد سالانه را به ۰.۶ درصد رسانده است.
برای بانک مرکزی اروپا، نظرسنجی‌های جدیدتر شاخص مدیران خرید که در ماه ژوئیه بیشتر افت کردند، احتمالاً اولویت خواهند داشت، به ویژه برای مقاماتی که خواهان کاهش دیگر نرخ بهره در ماه سپتامبر هستند. بنابراین، برآوردهای اولیه تورم روز چهارشنبه برای سرمایه‌گذاران اهمیت بیشتری خواهد داشت.
با توجه به اینکه تورم هسته در ماه ژوئن به به ۲.۵ درصد کاهش یافت، ممکن است اخبار خوبی برای ماه ژوئیه در راه باشد. پیش‌بینی می‌شود شاخص هماهنگ قیمت مصرف‌کننده در ماه ژوئیه به ۲.۳ درصد سالانه کاهش یابد که در فاصله کوتاهی از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی اروپا قرار دارد.
اگر کاهش مشابهی در معیارهای هسته تورم وجود نداشته باشد، تأثیر چنین داده‌هایی روی یورو کمتر خواهد بود. بنابراین، برای اینکه یورو تحت فشار قابل توجهی در برابر دلار آمریکا قرار گیرد، باید در مهار تورم هسته نیز پیشرفت حاصل شود.
تورم استرالیا ممکن است راه را برای افزایش نرخ بهره هموار کند
هفته آینده برای استرالیا هفته‌ای پر از داده اقتصادی مانند خرده‌فروشی خواهد بود؛ اما داده‌های مهمی که باید زیر نظر داشت، گزارش‌های فصلی تورم در روز چهارشنبه خواهد بود.
تورم در استرالیا برخلاف روند جهانی در تمام سال افزایش یافته و در ماه مه به ۴ درصد رسیده است. بانک مرکزی استرالیا درباره افزایش دوباره نرخ بهره تردید داشته، اما داده‌های فصلی قابل‌اعتمادتر و کامل‌تر ممکن است این بانک مرکزی را متقاعد کند که نیاز به تشدید بیشتر موضع پولی است؛ نشست بعدی در ۶ اوت، بهترین زمان برای این اقدام است.
فضای اخیر ریسک‌گریزی در بازارها برای دلار استرالیا مخرب بوده است و بنابراین، مجموعه‌ای از داده‌های تورمی قوی‌تر از حد انتظار میتواند سوخت لازم برای رشد این ارز را فراهم کند. همچنین، در میان بدبینی مداوم درباره دومین اقتصاد بزرگ دنیا، توجه معامله‌گران به شاخص مدیران خرید تولیدی چین در روزهای چهارشنبه و پنج‌شنبه خواهد بود که می‌توانند روی دلار استرالیا تاثیر بگذارند.
