مقدمه: بازارها به حادثه ترور دونالد ترامپ در روز شنبه واکنشی نشان ندادهاند. در این هفته، سخنرانان فدرال رزرو باید به کاهش CPI توجه کنند و بانک مرکزی اروپا ممکن است بخواهد بازارها را در میان عدم اطمینان بالای اقتصادی و سیاسی غافلگیر کند.
دلار آمریکا: فدرال رزرو ممکن است مجبور شود لحن خود را پس از CPI ملایم کند
پس از تیراندازی روز شنبه در پنسیلوانیا، جایی که دونالد ترامپ مجروح شد، شاهد هیچ نوسان قابلتوجه در بازارها نیستیم. هنوز خیلی زود است که بگوییم آیا این رویداد میتواند پیامدهایی برای بازار تا رقابت انتخاباتی ایالاتمتحده داشته باشد یا هنوز وقت آن نیست. بااینحال، ممکن است سروصدای کنونی پیرامون این رویداد توجه را از بحث رهبری دموکراتها (جانشینی بایدن) خارج کند. پس از کنفرانس مطبوعاتی رئیسجمهور جو بایدن در نشست ناتو در هفته گذشته، گمانهزنیها در مورد خروج احتمالی او از انتخابات افزایش یافت. بااینحال، پیشبینی احتمال اینکه بایدن در ماه نوامبر نامزد انتخاباتی شود، در آخر هفته گذشته به حدود ۷۰ درصد افزایش یافت.
سرمایهگذاران فارکس همچنان بر تحولات کلان متمرکز هستند. ضعف داده تولید ناخالص داخلی چین که صبح امروز منتشر شد، نتوانست از دلار آمریکا حمایت کند و بهطورکلی دلار ضعیفتر از زمانی است که دادههای CPI ژوئن ایالاتمتحده در پنجشنبه گذشته منتشر شد. جالب اینجاست که حرکت پس از CPI محو شد؛ اما دلار در روز جمعه دوباره ضعیف شد، علیرغم اینکه دادههای PPI واقعاً داغ (قوی) شدند.
دوره مستر کلاس طلا
مشاهده رایگان دوره آموزشی طلا
قسمت 1 تا 3 دوره مستر کلاس طلا، جامعترین و کاملترین دوره آموزشی طلا را از طریق لینک زیر مشاهده کنید
بههرحال در بازار نرخهای شبانه، اطمینان کامل از کاهش نرخ بهره در سپتامبر وجود دارد و کاملاً قیمتگذاری شده است. انتظار داریم دادههای دریافتی، ازجمله در بازار کار، این موضوع را تأیید کند. ما (تیم تحلیل ING) انتظار داریم درمجموع تا پایان سال ۷۵ نقطه پایه کاهش نرخ بهره صورت گیرد و بازارها در حال حاضر ۶۲ نقطه پایه قیمتگذاری کردهاند.
تقویم دادهها در این هفته خلوت است. امروز شاخص تولیدی فدرال رزرو نیویورک، فردا داده خردهفروشی، کتاب بژ فدرال رزرو در چهارشنبه و شاخص پیشرو در پنجشنبه را داریم. ما علاقه داریم که ببینیم آیا داده مطالبات بیکاری پس از یک انقباض غافلگیرکننده در هفته گذشته، دوباره افزایش خواهد یافت یا اتفاق دیگری رخ خواهد داد. این شاخص از اوایل ماه مه و با سرعتی سریعتر از اوایل ژوئن در حال افزایش بوده است، سیگنالی که نشان میدهد تعداد بیشتری از آمریکاییها برای پیوستن مجدد به بازار کار به دلیل کاهش فرصتهای اشتغال تلاش میکنند.
سخنرانان فدرال رزرو باید در مورد آخرین داده CPI اظهارنظر کنند و در مقایسه با نمودار دات پلات ژوئن، ریسک آشکاری از تعدیل مجدد در لحن بسیاری از اعضای FOMC وجود دارد. گولزبی، یکی از اعضای متمایل به داویش فدرال رزرو، در روز جمعه سخنرانی داویش داشت. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو و مری دالی امروز سخنرانی خواهند داشت و هر دو اخیراً تأکید بیشتری بر چرخش بازار کار داشتهاند.
دریافت رایگان سیگنال فارکس
با عضویت در آکادمی ماکروترید، شما سیگنال، آموزش و گفتگو با تحلیلگران و اعضای آکادمی دریافت خواهید کرد.
ما فکر میکنیم که ریسکها برای دلار در این هفته کاملاً متعادل هستند و میتوانیم پیشبینی تثبیت سطوح جدید در بسیاری از ارزها مقابل دلار را داشتهباشیم. شاخص دلار ممکن است همچنان در اطراف ۱۰۴ به سمت پایین حرکت کند. نوسانات کمتر هرگز خبر خوبی برای ین نیست و USDJPY تمایل به معاملات بالاتر پس از دو مداخله اخیر در فارکس را نشان داد. درحالیکه هنوز بهطور رسمی تأیید نشده است که مداخله صورتگرفته است. حسابهای بانک مرکزی ژاپن به مداخله به ارزش ۳.۵ تریلیون ین در هفته گذشته اشاره دارد.
یورو: ریسک انتخابات فرانسه را نباید نادیده گرفت
دلار ضعیف، EURUSD را در ماه ژوئیه تقویت کرده است – اما ما همچنان فکر میکنیم که وضعیت بیثبات در سیاست فرانسه ریسک بزرگی است که نمیتوان آن را نادیده گرفت و حداقل به عقب افتادن یورو در مقابل سایر ارزهای چرخهای (pro-cyclical) میتواند، منجر شود.
ما همچنین شک داریم که حمایت طولانیمدتی از یورو در نشست بانک مرکزی اروپا در روز پنجشنبه حاصل شود. داده CPI هسته در ماه ژوئن ۲.۹ درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل گزارش شد و تأیید میکند که روند کاهش تورم در منطقه یورو متوقف شده است. در بازارهای اوراققرضه دولتی اروپا به دلیل ریسک سیاسی در فرانسه ممکن است که نظرات بسیار سختگیرانه (هاوکیش) کاهش یابد.
بازارهای پول منطقه یورو بهطور طبیعی تحت تأثیر قیمتگذاری مجدد در مورد انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو قرار دارند. بانک مرکزی اروپای هاوکیش در مقابل سنتیمنت کاهش نرخ بهره فدرال رزرو (هاوکیش)، فروش را برای سرمایهگذاران سخت خواهد کرد. بازارها ممکن است به قیمتگذاری بالای ۵۰ درصد کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر پس از قیمتگذاری کامل کاهش نرخ بهره ۲۵ نقطه پایه تا اکتبر ادامه دهند.
در بخش دادهها، شاخص ZEW آلمان، فردا داده مهم هفته است که انتظار میرود کاهش بیشتر حرکت در شاخصهای پیشرو فعالیت را نشان دهد. نظرسنجی وام بانکی بانک مرکزی اروپا در روز سهشنبه نیز بهروزرسانی مهمی در مورد اثر انقباض بر عرضه اعتبار منطقه یورو ارائه میدهد. ما (تیم ING) پیشبینی معاملات EURUSD نزدیک به سطح ۱.۱۰ (در محیطی که بسیاری از سؤالات در مورد سیاست فرانسه بیپاسخ ماندهاند) میکنیم. در کوتاهمدت ممکن است در سطح ۱.۰۹۰۰ ثبات داشته باشد.
پوند انگلستان: اطلاعات کلیدی این هفته منتشر میشود
بریتانیا امیدوار است که در بخش دادههای اقتصادی شانس بیشتری نسبت به زمین فوتبال در این هفته داشته باشد. گزارش CPI ژوئن در روز چهارشنبه میتواند تعادل را برای کاهش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس در اول اوت تغییر دهد. انتظارات اقتصاددان ما (ING) با اجماع برای تورم اصلی (۱.۹ درصد سالانه) و خدمات (۵.۶ درصد) و یک داده کمتر از اجماع برای CPI هسته (۳.۴ درصد) است.
با توجهبه اظهارات اخیر مقامات بانک مرکزی انگلستان، ازجمله اقتصاددان ارشد هاو پیل (Huw Pill)، شاهد اندکی بهبود در تصویر کلی تورم هستیم؛ اما همچنین نباید برای متقاعد کردن کامل بازارها به کاهش قیمتگذاری در ماه اوت (اکنون ۱۳ نقطه پایه قیمتگذاری شده است) کافی باشد. استدلال مشابهی را میتوان در مورد گزارش اشتغال که قرار است در روز پنجشنبه ارائه شود، اعمال کرد.
با توجهبه این که هیچ سخنرانی از بانک مرکزی انگلستان تا قبل از نشست ۱ اوت وجود ندارد؛ هیچ دلیل محکمی برای انتظار کاهش شدید پوند در این هفته وجود ندارد. مگر این که دادههای CPI در جهت نزولی غافلگیرکننده منتشر شوند. پیشبینی ما (تیم ING) کاهش نرخ بهره در ماه اوت همچنین با درنظرگرفتن فشار ناشی از افزایش شرطبندی فدرال رزرو است؛ بنابراین ما انتظار داریم که پوند در چند هفته آینده ضعیف شود. اختلاف نرخ کوتاهمدت EUR و GBP نشان میدهد که EURGBP در ۰.۸۴۰۰ ارزان است و علیرغم هرگونه مسائل خاص یورو (مسائل سیاسی فرانسه)، همچنان پیشبینی فضای خوب برای تقویت یورو در مقابل پوند را داریم.
منبع: ING
