سرمایه‌گذاران در بازار فلزات گران‌بها این هفته نیز دستخوش نوسانات شدیدی بودند. قیمت طلا تحت‌تأثیر اخبار مثبت و منفی قرار گرفت، اما در مجموع هفته بسیار قوی‌ای را تجربه کرد.
قیمت هر اونس طلا، هفته را با قیمت ۲۳۹۱.۶۲ دلار آغاز کرد و از یکشنبه شب و در طول بازار معاملاتی آمریکای شمالی روند نزولی داشت. این خبر که بانک مرکزی چین برای دومین ماه متوالی از خرید طلا خودداری کرده است، باعث شد قیمت طلا از ۲۳۷۸ دلار به کمترین مقدار هفتگی خود در محدوده ۲۳۵۴.۳۰ دلار برسد.
سپس، طلا مدتی در محدوده کوچکی به ارزش ۱۵ دلار معامله شد و روز سه‌شنبه دوباره قیمت‌های پایین ۲۳۵۰ دلار را آزمود. این فلز گران‌بها در دو روز شهادت نسبتاً داویش رئیس فدرال رزرو، جروم پاول در کنگره، روند صعودی آرامی را آغاز کرد. بازارها سپس توجه خود را به دو گزارش تورم ایالات متحده که قرار بود اواخر هفته منتشر شود، معطوف کردند.
زمانی که گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ماه ژوئن به طور قابل‌توجهی بهتر از انتظارات منتشر شد، معامله‌گران به‌سرعت واکنش نشان دادند و قیمت هر اونس طلای نقدی ظرف چند دقیقه از ۲۳۷۹.۱۲ دلار به ۲۴۰۷.۶۶ دلار افزایش یافت و تا ساعت ۱۱:۱۵ صبح (به وقت شرق امریکا) به بالاترین قیمت هفتگی خود در محدوده ۲۴۲۰ دلار رسید.
بازار سپس تمرکز خود را به گزارش شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) صبح جمعه معطوف کرد و ارقام ناامیدکننده اولیه باعث کاهش موقتی قیمت به ۲۳۹۲.۵۱ دلار شد، اما سپس قیمت‌ها دوباره بهبود یافت و هر اونس طلا دوباره به بالای ۲۴۰۰ دلار صعود کرد. در نهایت طلا تنها چند دلار کمتر از بالاترین قیمت پنجشنبه به کار خود پایان داد.
در زمان نگارش این مقاله، قیمت طلا همچنان بالای ۲۴۰۰ دلار در هر اونس و در فاصله ۱۰ دلاری از بالاترین قیمت روز پنجشنبه معامله می‌شود.
آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکونیوز نشان می‌دهد که اکثریت قریب‌به‌اتفاق کارشناسان نسبت به روند صعودی طلا در هفته آینده خوش‌بین هستند، این تنها منحصر به کارشناسان وال‌استریت نیست و فضای خوش‌بینی میان معامله‌گران خرد نیز موج می‌زند.
مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، روند آتی طلا را همچنان صعودی می‌بیند.
او نوشت: «قیمت طلا برای سومین هفته متوالی به یمن نرخ‌های بازدهی پایین در ایالات متحده و کاهش شاخص دلار، افزایش یافت. پس از گزارش ملایم شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI)، قیمت طلا تقریباً به ۲۴۲۵ دلار رسید و گمانه‌زنی‌ها درباره کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو بیشتر شد، بنحوی که اکنون حدود ۴۰ درصد احتمال کاهش سوم در قیمت‌ها لحاظ شده است. انتظار می‌رود در کوتاه مدت قیمت طلا در محدوده‌ای به حالت رنج درآید اما در کل فضای حاکم برای رشد بیشتر آن کاملاً فراهم است.»
چندلر افزود: «قاعدتاً این افزایش تورم است که می‌تواند به رشد طلا (به‌عنوان هج تورمی) کمک کند، اما چیزی که این هفته با وجود کاهش تورم باعث رشد طلا شد، کاهش بازدهی اوراق‌قرضه و شاخص دلار بود. اگرچه بانک مرکزی چین ماه گذشته طلا نخرید، اما دیگر بانک‌های مرکزی در آسیا و اروپا این کار را انجام داده‌اند و یک نظرسنجی توسط UBS (40 بانک مرکزی) نشان داد که بزرگ‌ترین نگرانی آنها تنش‌های ژئوپلیتیک و استفاده از ذخایر به‌عنوان سلاح است.»
جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار Forex.com گفت: «من معتقدم که بازار هنوز در کنترل خریداران است. این حقیقت که با وجود الگوهای نزولی متعدد، آنها توانستند سطوح حمایتی در این فلز گران‌بها را در طول سه‌ماهه دوم حفظ کنند، نشان می‌دهد که خریداران، کنترل اوضاع را به دست گرفته‌اند. فکر می‌کنم قیمت ۲۵۰۰ دلار همچنان قابل دسترسی است.»
دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار Barchart.com که تنها نظر مخالف این هفته بود، گفت: «اگر قرارداد آگوست بتواند تا انتهای بازار روز جمعه، سود هفتگی خود را حفظ کند، این سومین کلوز هفتگی طلا خواهد بود که توانسته بطور متوالی سطح بالاتری را ثبت کند. این اصلاح صعودی در دل یک روند نزولی میان‌مدت قرارگرفته است. این موضوع من را به یاد جمله‌ای از بنجامین فرانکلین میاندازد که مهمان‌ها اگر بیش از حد در خانه بمانند، باعث ناراحتی میزبان می‌شوند و ماهی‌ها نیز اگر بیش از چند روز نگهداری شوند، فاسد می‌شوند و بوی بدی می‌گیرند. در بازارها نیز هر حرکت طولانی‌مدت خلاف جهت اصلی، در نهایت ناپایدار خواهد بود و قیمت به مسیر اصلی خود باز خواهد گشت؛ لذا انتظار دارم که قراردادهای آتی طلا نیز پس از یک دوره سه روز/هفته/ماه (هر بازه زمانی که مطالعه می‌شود) که برخلاف روند نزولی میان‌مدت حرکت کرده است، دوباره به سمت پایین برگردند.»
نیوسام در ادامه افزود: «از نظر تکنیکالی، قرارداد آگوست می‌تواند پس از رسیدن به منطقه هدف بین ۲۴۱۱.۱۰ و ۲۴۴۰.۱۰ دلار در این هفته، وارد روند نزولی کوتاه‌مدت شود.»
شان لاسک، مدیر مشترک هجینگ تجاری Walsh Trading، هفته‌ای پر از داده‌های متناقض آمریکا را بررسی کرد تا مسیر احتمالی اقتصاد و به طور خاص طلا را تعیین کند. او دیدگاه خود را این‌گونه بیان کرد: «شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) به نفع تورم منتشر شد و فشار نزولی به طلا وارد نمود. دلار نیز برای مدتی بالا رفت و سپس همه چیز به‌خاطر احساسات مصرف‌کننده ضعیف، معکوس شد و به نقطه اول بازگشتیم. آیا خبر خوب، اثر خبر بد را خنثی کرده است؟ ظاهراً که این‌گونه بوده است. اما کافی است از خود این سؤال را بپرسید که با همه چیزهایی که در واشنگتن و جاهای دیگر می‌گذرد، چرا کسی باید طلا را بفروشد؟ طلا، پس از رشدهای خیره‌کننده و فتح سقف‌های تاریخی خود در فصل بهار، اکنون در حال تثبیت است، اما در این محیط، به‌طورقطع مسیرش به سمت بالا هموارتر خواهد بود. هدف من، افزایش ۲۰ درصدی در سال، با تارگت ۲۴۸۵ دلار است. باور دارم که به آنجا خواهیم رسید؛ بنابراین فکر می‌کنم باید خرید طلا را شروع کنید، یا به خرید خود ادامه دهید.»
لاسک گفت اگر داده‌های اخیر را از منظر دو مأموریت فدرال رزرو بررسی کنیم، چیز زیادی تغییر نکرده است. او دیدگاه خود را این‌گونه تشریح کرد: «اشتغال و تورم، این دو مقوله در شرایط فعلی بسیار حائز اهمیت هستند. برخی اوقات اعدادی که درباره اشتغال و تورم ارائه می‌شوند، دقیق نیستند و نیاز به اصلاح دارند. به‌عنوان‌مثال، در ماه ژوئن یک عدد بسیار خوب برای اشتغال گزارش شد، اما بعداً اصلاح شد و مشخص شد که آن عدد به آن خوبی که در ابتدا گزارش شده بود، نبوده است. اداره آمار کار (BLS) گاهی اوقات اشتباه می‌کند و اعدادی که گزارش می‌کند دقیق نیستند.
شغل‌هایی که اقتصاد آمریکا ایجاد کرده است، بیشتر در بخش‌های دولتی، بهداشت و سایر مناطقی است که توسط دولت تأمین مالی می‌شوند. این برنامه‌های دولتی که از این افزایش شغل‌ها حمایت می‌کنند، موقتی هستند و باعث افزایش تورم می‌شوند.
اطلاعاتی که درباره تورم منتشر می‌شود، متناقض است؛ یعنی گاهی اوقات تورم عدد بدی منتشر می‌شود و گاهی اوقات خوب. این تناقضات باعث سردرگمی می‌شود و نمی‌دانم چگونه می‌توان این وضعیت را تغییر داد، زیرا اگر هزینه‌ها کاهش پیدا نکنند، این تلاش‌ها بی‌فایده خواهند بود.»
این هفته، ۱۳ تحلیلگر وال استریت در نظرسنجی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند، و به استثنای یک نفر، همه آنها موافق بودند که قیمت طلا افزایش خواهد یافت. ۱۲ کارشناس، یا ۹۲ درصد، انتظار دارند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که فقط یک تحلیلگر، معادل ۸ درصد، پیش‌بینی کاهش قیمت را دارد. در این میان هیچ کس موافق نوسان طلا در محدوده رنج نبود.
در همین حال، ۱۷۸ رآی در نظرسنجی آنلاین کیتکو ثبت شد که نشان می‌دهد معامله‌گران خرد، موضع صعودی خود را از هفته گذشته حفظ کردند. ۱۱۹ شرکت‌کننده، یا ۶۷ درصد، انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد. ۳۲ نفر دیگر، یا ۱۸ درصد، انتظار داشتند فلز زرد در سطوح پایین‌تر معامله شود، در حالی که ۲۷ پاسخ‌دهنده، نماینده ۱۵ درصد باقی‌مانده، انتظار داشتند قیمت‌ها در هفته آینده به صورت خنثی معامله شود.
هفته آینده، بازارها تمرکز خود را از فدرال رزرو به بانک مرکزی اروپا منتقل خواهند کرد که تصمیم خود را درباره نرخ بهره در صبح پنجشنبه (به وقت شرق امریکا) اعلام خواهد کرد. پس از اینکه بانک مرکزی اروپا در ماه ژوئن نرخ بهره خود را کاهش داد، اکنون بازارها انتظار دارند که این بانک، نرخ بهره را تغییر ندهد، اما همچنان به سیگنال‌هایی از کاهش‌های احتمالی آینده توجه ویژه خواهند داشت.
مهم‌ترین داده منتشر شده در آمریکای شمالی، شاخص خرده‌فروشی ایالات متحده برای ماه ژوئن خواهد بود که در روز سه‌شنبه اعلام می‌شود. اقتصاددانان هشدار داده‌اند که ضعف بیشتر در مصرف می‌تواند انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر را تقویت کند.
بازارها همچنین به شاخص تولید در منطقه نیویورک و اظهارات رئیس فدرال رزرو، پاول در روز دوشنبه، شروع ساخت‌وساز مسکن و مجوزهای ساخت‌وساز ایالات متحده در روز چهارشنبه، و نظرسنجی فدرال‌رزرو فیلادلفیا و مدعیان هفتگی بیمه بیکاری در روز پنجشنبه توجه خواهند کرد.
الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، اشاره کرد که صعود طلا به بالای ۲۴۰۰ دلار، امیدها را برای صعود بیشتر زنده کرده است و او پتانسیل رسیدن به یک رکورد جدید تاریخی را که صدها دلار بالاتر از رکورد قبلی است، دور از دسترس نمی‌بیند.
او دیدگاه خود را این‌گونه بیان کرد: «گزارش ملایم شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ایالات متحده باعث شد که قیمت طلا به بالای ۲۴۰۰ دلار برسد. اما این افزایش قیمت تنها برای چند ساعت در ماه آوریل و تقریباً سه روز در ماه مه دوام داشت. در هر دو مورد، زمانی که قیمت طلا به این سطح رسید، فروشندگان نبض بازار را به دست گرفته و باعث ریزش دوباره طلا به زیر ۲۳۰۰ دلار شدند.
این نوسانات ممکن است باعث شده باشد که در این سطوح، برخی افراد به طور ناخودآگاه به طلا اعتماد کمتری داشته باشند، زیرا در روز جمعه قیمت هر اونس طلا حدود ۱% کاهش یافت. این کاهش بدلیل فضای ریسک‌پذیری در بازار رخ داد که منجر شد که افراد بیشتری تصمیم به خروج از طلا گرفته و به سمت دارایی‌های دیگر یروند.»
کوپتسیکویچ در ادامه افزود: «قیمت طلا به سقف سه ماه گذشته خود نزدیک می‌شود که می‌تواند پایان اصلاحی باشد که در پی صعود طلا از ماه اکتبر رخ‌داده است. منطق این ایده این است که این رالی با نشانه‌هایی از تغییر سیاست‌ها آغاز شد. در ماه‌های اخیر هم به‌خاطر وضعیت نامشخص تورم، یک فضای نااطمینانی در بازار حاکم بود. اما حالا به نظر می‌رسد که مقامات فدرال رزرو آماده هستند تا به‌زودی سیاست‌های تسهیل مالی را آغاز کنند. از منظر تحلیل تکنیکال نیز، هدف صعودی بالقوه طلا در صورت شکست مقاومت، محدوده ۲۸۵۰ دلار خواهد بود.»
آدام باتن، استراتژیست ارشد Forexlive.com، اذعان کرد که هرچند شهادت رئیس فدرال رزرو جروم پاول از اهمیت بالایی برخوردار است، اما او انتظار داشت طلا تحت‌تأثیر اخبار چین در این هفته کاهش یابد. او دیدگاه خود را این‌گونه بیان کرد: «چین اعلام کرد که برای دومین ماه متوالی هیچ طلا نخریده است و این می‌توانست طلا را در کل تحت‌تأثیر قرار دهد. “دوشنبه، می‌توانست یک سقوط تمام‌عیار برای طلا باشد. سرمایه‌گذاران انتظار داشتند که چین فقط یک ماه استراحت کند، اما به نظر می‌رسد که اکنون دومین ماه را نیز پشت سر گذاشته‌ایم.»
باتوجه‌به اینکه بانک مرکزی چین به‌عنوان یک محرک اصلی قیمت طلا در چند سال اخیر عمل کرده است، باتن از اینکه کاهش طلا این‌قدر سطحی و کوتاه‌مدت بود، متعجب شد. او افزود: «این اتفاق مهمی است. چیزی که باعث تعجب من شده این است که آیا بازار واقعاً باور دارد که چین هیچ خریدی انجام نداده است؟ واقعیت این است که چین در شفافیت اصلاً کارنامه درخشانی ندارد. آنها خودشان با اعلام این خرید در سال گذشته دست پیش را گرفتند؛ اما ممکن است به این نتیجه رسیده‌اند که اعلام این موضوع برایشان بیش از حد هزینه‌بر بوده است و تصمیم گرفته‌اند خریدهای خود را انکار کنند؛ بنابراین من فکر می‌کنم ممکن است بخشی از بازار باور نکند که آنها خرید طلا را متوقف کرده‌اند. اما اگر موضوع چین را کنار بگذاریم، تورم در ایالات متحده کاهش یافته است. ما به کاهش نرخ بهره نزدیک‌تر می‌شویم یا دستکم در حال قیمت‌گذاری کاهش بیشتر هستیم. بازده خزانه‌داری کاهش یافت و طلا افزایش یافت، و این به‌وضوح در بازار منعکس شده است.»
باتن در ادامه به این موضوع اشاره کرد که حرکت طلا بسیار چشمگیر بوده است. «ما اکنون یک کف قیمتی مشخص برای طلا داریم. حتی امروز که فروشندگان سعی کردند قیمت را پایین بیاورند، باز هم به سقف قیمت بازگشتیم. بازار به دنبال جایگزینی برای دلار است، در این میان ژاپن نیز در بازار ارز مداخله می‌کند که این بار ممکن است به دلیل کندشدن اقتصاد و کاهش تورم آمریکا، موفق شوند. دخالت ژاپن در بازار وقتی که با جریان مخالف می‌جنگند، جواب نمی‌دهد، اما اگر وضعیت اقتصادی آمریکا بدتر شود، ممکن است این بار مؤثر باشد».
باتن در ادامه افزود: «واضح است که داستان تورم دیگر تمام شده است. تصور کنید مردم هنوز درباره تورم ۵ درصد صحبت کنند! فراموش کنید، دیگر این‌گونه نیست. ما هنوز در دنیای کاهش قیمت‌ها هستیم. هوش مصنوعی باعث کاهش قیمت‌ها می‌شود. آیا ممکن است فدرال رزرو نرخ بهره را در سه درصد نگه دارد؟ شاید تلاش کنند این کار را بکنند، اما اگر در زمان رکود اقتصادی، نرخ بهره سه درصد باشد… فکر می‌کنم هنوز در دوره‌ای مثل سال‌های ۲۰۱۵ تا ۲۰۱۹ هستیم که نیاز داریم نرخ بهره به ۱ یا ۲ درصد برسد. شاید بازار هنوز به این فکر نمی‌کند، اما من فکر می‌کنم که گزارش‌های تورم بسیار پایین خواهند بود. مسکن در گزارش اخیر CPI شروع به کاهش کرده است و این می‌تواند برای سال آینده، تورم را پایین نگه دارد.»
باتن معتقد است که وضعیت بقیه دنیا بهتر به نظر می‌رسد و پول به دنبال جایی دیگر برای سرمایه‌گذاری است. «اگر سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی کاهش یابد، بقیه دنیا در مقایسه با آمریکا ارزشمند‌تر است. اگر شما یک آمریکایی هستید و می‌بینید که دلار در حال افت است، شاید نخواهید در اروپا سرمایه‌گذاری کنید؛ اما قطعاً سرمایه‌گذاری در طلا را از دست نخواهید داد.»
او افزود: «اگر بانک‌های مرکزی به این نتیجه برسند که نرخ بهره خیلی بالاست و وقت کاهش آن فرارسیده است، این به نفع طلا خواهد بود. دلار یک معامله پرطرف‌دار است؛ اما باید ببینیم که آیا این روند ادامه دارد یا خیر. فکر می‌کنم برخی به دنبال جایگزینی برای دلار هستند و ممکن است آن را در طلا پیدا کنند.»
تحلیل‌گران گروه CPM در یادداشتی که با کیتکونیوز به اشتراک گذاشتند، گفتند که همچنان طلا را در کوتاه‌مدت برای خرید مناسب می‌بینند. آنها نوشتند: قیمت طلا به دلیل نگرانی‌ها و عدم قطعیت‌های سیاسی در سراسر جهان همچنان در سطوح بالایی است. با نزدیک‌شدن انتخابات ایالات متحده نیز انتظار می‌رود که قیمت‌ها مورد حمایت بیشتری قرار گیرند.
آنها افزودند: «افزایش کمتر از انتظار شاخص مصرف‌کننده و تولیدکننده در ایالات متحده نیز از قیمت‌های بالاتر فلزات گران‌بها حمایت می‌کند، زیرا فعالان بازار، کاهش تورم را به‌عنوان نشانه‌ای از کاهش قیمت‌ها می‌بینند. این برای کسانی که طلا و نقره را به‌عنوان محافظی در برابر تورم می‌بینند، متناقض است، اما این واقعیت فعلی بازار است.»
گروه CPM معتقد است که اگر قیمت‌ها بتوانند بالای ۲۴۰۰ دلار باقی بمانند، این می‌تواند پایه‌ای برای ثبت رکوردهای جدید طلا در اواخر سال جاری باشد. «افت تابستانی طلا از نظر الگوهای فصلی که معمولاً در این زمان از سال رخ می‌دهد یا بسیار سطحی بوده است و یا شاید زمانی که قیمت‌ها در ماه ژوئن به حدود ۲۳۰۰ دلار رسید، در قیمت لحاظ شده باشد. بهر حال از نظر تکنیکال، قیمت کاملاً مستعد صعود است.»
جیم وایکوف، تحلیلگر ارشد کیتکونیز گفت که تمایل فدرال رزرو به سیاست‌های پولی داویش، به تشکیل تصویر بهتری از طلا از نقطه‌نظر تکنیکالی کمک می‌کند. «قیمت‌ها به طور پایدار در حال افزایش هستند و نمودار این هفته بیشتر به نفع افزایش قیمت است تا کاهش آن. در این میان فدرال رزرو نیز به سیاست‌های تسهیلی گرایش پیدا کرده است که از رشد طلا حمایت می‌کند.»
