مقدمه: دلار شروع به نشان دادن نشانه‌هایی از ضعف کرده است. داده‌های فرصت‌های شغلی(JOLTS) امروز می‌تواند تعیین کند که ریزش اخیر دلار صرفاً به دلیل معاملات رنج تریدینگ است یا شروع یک روند مهم است. مطمئناً امروز ریسک نزول برای دلار را پیش‌بینی می‌کنیم.
دلار آمریکا: داده فرصت‌های شغلی ضعیف‌تر می‌تواند باعث رشد دلار شود
یکی از سخنان تکراری پاول، رئیس فدرال رزرو، این است که بازار کار ایالات‌متحده در حال حرکت به سمت تعادل بهتر است و این از روند تورم کاهنده پشتیبانی می‌کند. یکی از متداول‌ترین داده‌هایی که در حمایت از فرآیند تورم کاهنده ذکر شده است، داده‌های فرصت‌های شغلی ایالات‌متحده است. داده‌های ماه آوریل امروز منتشر خواهد شد. در گفتگو با جیمز نایتلی، اقتصاددان ارشد بین‌المللی ING در مورد این داده‌ها، او به سه حوزه کلیدی انتشار داده امروز اشاره کرد. اولین مورد، فرصت‌های شغلی کمتر است که منعکس‌کننده کاهش تقاضا برای نیروی کار است. در اینجا، جیمز می‌گوید که در آگهی‌های فرصت شغلی به عدد ۸۲۵۰ هزار نفر اشاره شده که کمتر از مقداری است که تخمین زده می‌شود در حدود ۸۳۵۰ هزار نفر باشد.
در مرحله دوم، ما یک به‌روزرسانی در مورد داده نرخ ترک شغل(Quits Rate) دریافت خواهیم کرد. به یاد داشته باشید که این رقم در طول همه‌گیری افزایش‌یافته بود زیرا بازار کار فشرده(رقابتی)، کارکنان را وادار کرد تا شغل خود را در جست‌وجوی دستمزد بالاتر ترک کنند. به نظر می‌رسد که این بخش از داده‌ها پیشرفت خوبی در تورم دستمزد دارد. جیمز به دنبال این است که داده نرخ ترک شغل، امروز از اوج ۳ درصدی نسبت به سال‌های گذشته به ۲ درصد کاهش یابد. این باید نشان‌دهنده کاهش بیشتر فشار دستمزدها باشد. و در نهایت، معیار مهم نرخ فرصت‌های شغلی خالی(Job vacancy rate) است. این بخشی از داده‌ها است که کریستوفر والرعضو فدرال رزرو بر آن تمرکز ویژه‌ای داشته است و احساس می‌کند به بهترین شکل بیانگر تقاضای مازاد نیروی کار است. این رقم در سال ۲۰۲۲ بالای ۷ درصد بود و اکنون به ۵.۱ درصد کاهش‌یافته است. والر معتقد است که وقتی این نرخ به ۴.۵ درصد برسد، تقاضای مازاد نیروی کار از بین رفته و نرخ بیکاری می‌تواند شروع به افزایش کند. کاهش بیشتر نرخ بیکاری امروز زمینه را برای افزایش نرخ بیکاری در تابستان امسال فراهم می‌کند. به یاد بیاورید که نرخ بیکاری در ایالات‌متحده اکنون ۳.۹٪ است. تحلیلگر ING: ما طرفدار سناریویی هستیم که در آن این رقم تا سپتامبر به ۴.۲ درصد برسد و فدرال رزرو را وادار به کاهش نرخ بهره کند.
اگر داده‌های فرصت‌های شغلی امروز واقعاً مطابق با موارد فوق باشد، ما فکر می‌کنیم که شانسی برای یک حرکت نزول مناسب در شاخص دلار وجود دارد. داده‌های ضعیف دیروز ISM باعث ضعف در شاخص دلار نسبت به روند صعودی دلار در سال جاری بود و داده‌های ضعیف فرصت‌های شغلی امروز – که به روند تورم کاهنده اشاره می‌کند – می‌تواند امروز شاخص دلار را به سمت منطقه ۱۰۳.۱۵/۲۰ بفرستد. این می‌تواند شروع یک روند نزولی چندهفته‌ای برای دلار باشد.
یورو: یک ضربه به ۱.۱۰؟
به نظر نمی‌رسد که بازار آپشن‌های فارکس نسبت به این افزایش قیمت EURUSD هیجانی خاصی داشته باشند. نوسانات نرخ ضمنی یک‌ماهه حول منطقه بسیار پایین ۵.۵ درصد است، درحالی‌که نمودار ریسک ریورسال یک‌ماهه – قیمت خرید یورو نسبت به فروش یورو در بازارهای آپشن – به‌سختی از فروش یورو خارج شده است و حرکت خاصی نداشته است. با گفتن همه این‌ها، جفت ارز EURUSD با سر و صدای کم به بالای ۱.۰۹ رسیده است و داده‌های ایالات‌متحده امروز می‌تواند کاتالیزوری برای صعود بیشتر به ۱.۰۹۴۵ و سپس بالاترین قیمت مارس در ۱.۰۹۸۰ باشد. حرکت به سمت آزمایش سطح ۱.۱۰ ممکن است هدفی بسیار دور از انتظار قبل از نشست روز پنجشنبه بانک مرکزی اروپا و گزارش NFP ایالات‌متحده در روز جمعه باشد اما ما خوشحالیم که این هفته یک سوگیری صعودی داریم.
تقویم داده‌های منطقه یورو امروز داده خاصی ندارد و ممکن است ما روی تحولات کرون سوئد تمرکز کنیم. دیروز به دلیل افزایش شاخص PMI تولید و سنتیمنت ضعیف دلار، افزایش خوبی داشت. امروز شاهد سخنرانی آنا برمن معاون اول رئیس بانک مرکزی سوئد هستیم. بازار به دنبال کاهش نرخ بهره در سخنرانی او است. بازار احتمال ۲۴ درصدی کاهش نرخ بهره بانک سوئد در اواخر این ماه و ۸۲ درصدی به کاهش نرخ بهره در ماه اوت قیمت‌گذاری می‌کند.
منبع: ING
