تحلیل سنتیمنت روزانه فارکس ۱۰ اسفند
- تورم بالا شرط بندی‌ها برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا را تقویت کرد
تورم اروپا در ماه فوریه مسیر اشتباهی را در پیش گرفته است. داده‌های که دیروز منتشر شدند نشان دادند که تورم در فرانسه به رکورد ۷.۲ رسیده و در اسپانیا به ۶.۱% افزایش یافته است. هر دو داده بالاتر از انتظارات منتشر شدند و انتظارات هاوکیش از بانک مرکزی اروپا را افزایش دادند.
برای اولین بار، قیمت گذاری‌ها بازار نشان داد که نرخ سپرده بانک مرکزی اروپا می‌تواند به ۴% برسد که ۱.۵% بالاتر از سطح فعلی است. این بدین معنی است که پس از افزایش ۰.۵۰ درصدی نرخ بهره که برای جلسه بعدی قطعی شده، افزایش‌‌های ۰.۵۰ درصدی بیشتری در پیش خواهند بود.
این برای سرمایه گذاران چه معنایی خواهد داشت؟
اول، این به معنای بازده بالاتر اوراق قرضه است، چرا که انتظارات هاوکیش بانک مرکزی اروپا مستقیماً بر بازده اوراق تأثیر می‌گذارد و آنها را بالاتر می‌برد. به این ترتیب، بازده اوراق ۱۰ ساله آلمان، فرانسه، ایتالیا و اسپانیا اکنون در بالاترین سطح در بیش از یک دهه گذشته است. آنها در سطحی هستند که در طول بحران بدهی اروپا در آغاز سال ۲۰۱۰ قرار داشتند.
بازده بالاتر برای یورو خوب است – حتی اگر لزوماً روند منفی در برابر دلار آمریکا را معکوس نکند، اما حداقل فشار فروش را کاهش می‌دهد.
اما تورم بالاتر از حد انتظار لزوما برای بازار سهام اروپا خوب نیست، چرا که تورم بالاتر به معنای نرخ بهره بالاتر بانک مرکزی اروپا است، نرخ بالاتر بانک مرکزی اروپا به معنای بازده اوراق قرضه بالاتر، بازده اوراق قرضه بالاتر به معنای تامین مالی گران‌تر برای شرکت‌ها، تامین مالی گران‌تر برای شرکت‌ها به معنای پروژه‌های کمتر. تولید کمتر، خدمات کمتر و به معنای درآمد کمتر برای شرکت‌ها است.
اگرچه یک یورو قوی‌تر به شرکت‌ها کمک می‌کند تا سود بهتری کسب کنند، چرا که یک ارز قوی‌تر، هزینه‌های مواد خام و انرژی را برای کسب‌وکارهای اروپایی مقرون‌به‌صرفه‌تر می‌کند. اما بازده بالاتر اوراق می‌تواند بیشتر از یک یورو قوی‌تر بر روی بازار سهام تاثیر بگذارد. بنابراین، چیزی که احتمالاً در آینده برای Stoxx 600 رخ خواهد داد، یک اصلاح نزولی، پس از افزایش ۲۳ درصدی نرخ بهره بین اکتبر گذشته تا فوریه امسال است.
امروز، ارقام تورم آلمان به همراه داده‌های نهایی PMI تولیدی برای کشورهای ناحیه یورو را خواهیم داشت. فردا اعداد CPI ایتالیا و ناحیه یورو منتشر خواهند شد. انتظار می رود تورم در ناحیه یورو از ۸.۶% که در ماه گذشته اعلام شد به ۸.۲% کاهش یابد.
تورم بالاتر همراه با رشد ضعیف‌تر، بدترین سناریوی ممکن برای بازار سهام است.
تورم پایین‌تر در استرالیا، داده‌های قوی‌تر PMI چین
تورم استرالیا در ژانویه بیش از حد انتظار کاهش یافت و از رکورد ۸.۴% ماه گذشته به ۷.۴% کاهش یافت. انتظارات برای این داده ۸% بودند. اما رشد اقتصادی در سه ماهه چهارم نیز کند شده بود.
جفت ارز AUDUSD ابتدا افت و سپس جهشی داشت. انتشار بهتر از انتظارات PMI چین قیمت سنگ آهن را افزایش داد و به کاهش فشار فروش دلار استرالیا در حوالی میانگین متحرک 100 روزه در محدوده ۰.۶۷۴۰ کمک کرد. برای شکسته شدن این محدوده حمایتی، نیاز به موج دیگری از قیمت گذاری انتظارات هاوکیش بانک مرکزی آمریکا است که منجر به تقویت دلار می‌شود و این جفت ارز را پایین‌تر از میانگین متحرک ۱۰۰ روزه قرار می‌دهد. ریسک‌های نزولی همچنان غالب هستند.
انتظارات از بانک مرکزی آمریکا
کاهش قیمت مسکن در ایالات متحده برای هفتمین ماه متوالی و انتشار بد شاخص تولیدی ریچموند دیروز فشارهای هاوکیش فدرال رزرو را کاهش داد، اما S&P500 نتوانست رشد خود را بالاتر از میانگین متحرک ۵۰ روزه حفظ کند و روز گذشته زیر این سطح بسته شد. در نتیجه، ماه فوریه با کاهش ۲.۷ درصدی برای S&P500 و با افزایش فشار فروش به پایان رسید.
برای شاخص S&P 500 محدوده حمایتی نزدیک به ۳۹۴۰ در حوالی میانگین متحرک ۲۰۰ روزه مهم خواهد بود. به گفته جی پی مورگان، هشدارهایی وجود دارد مبنی بر اینکه سقوط به زیر این سطح می‌تواند باعث فروش ۵۰ میلیارد دلاری شود.
روز گذشته نفت خام افزایش یافت هر چند آخرین داده‌های API نشان داد که در هفته گذشته ۶.۲ میلیون بشکه دیگر به ذخایر نفت خام ایالات متحده اضافه شده است. داده‌های قوی PMI از چین مطمئناً به هوشیار نگه داشتن خریداران نفت کمک کرد، اما میانگین متحرک ۵۰ روزه که کمی پایین‌تر از محدوده ۷۸ دلار قرار دارد ممکن است اجازه رشد بیشتر نفت را ندهد. داده‌های رسمی EIA امروز قرار است منتشر شوند و به یاد داشته باشید هفته گذشته، داده‌های EIA حتی بزرگتر از API بود.
منبع: Swissquote
