صعود غافلگیرکننده طلا به سقف قیمتی جدید، حتی تحلیلگران این فلز گرانبها را گیج کرده است.
راس نورمن مدیر عامل شرکت Metals Daily، بیان کرد: واضح است که علیرغم کاهش تقاضا غرب برای طلا، تقاضا در چین این کمبود را جبران کرده، چرا که حجم عظیمی از طلا از غرب به شرق منتقل شده است. به نظر می‌رسد که این رالی کارشناسان و پیش‌بینی‌کنندگان غربی را غافلگیر کرده است.
نورمن گفت: طلا پیش از کاهش نرخ بهره در نشست ژوئن فدرال رزرو، که باعث تضعیف دلار و تقویت طلا خواهد شد، در حال افزایش است، اما دلار در واقع در ارزیابی سالانه تا به امروز افزایش یافته است و نقره حرکت بالاتر این رالی رالی را تایید نمی‌کند، همانطور که با کاهش نسبت طلا به نقره آنطور که انتظار داشتیم این مسئله مشهود است.
توضیح احتمالی دیگر برای رشد طلا، کاهش بازده اوراق خزانه‌داری ایالات متحده است که «کاهش ۱.۲ درصدی در ماه گذشته داشته است و طلا نزدیک به ۶ درصد رشد کرده است، اما باز هم هیچ مدرکی مبنی بر اینکه مؤسسات محرک این موضوع هستند، وجود ندارد چرا که تقاضای ETF همچنان ضعیف است».
به گفته نورمن شکی نیست که پوشش ریسک معاملات فروش در بازار آتی به تقویت این رالی کمک کرده است، اما این حرکت برای اینکه محرک اصلی باشد، بسیار بزرگ است، «بنابراین چیز دیگری در جریان است.»
بخش قابل توجهی از پاسخ البته خرید طلا توسط چینی‌ها است. اما پریمیوم چین (از ۴۵ دلار به ۳۸ دلار کاهش یافته است) همانطور که پریمیوم هند (از ۵ دلار تخفیف به ۱۶ دلار کاهش یافته است) این نشان می‌دهد که آسیا رفتاری نسبتاً انعطاف‌پذیر نسبت به قیمت دارد و با توجه به افزایش قیمت، خریدها را کاهش می‌دهد.»
دریافت رایگان سیگنال فارکس
با عضویت در آکادمی ماکروترید، شما سیگنال، آموزش و گفتگو با تحلیلگران و اعضای آکادمی دریافت خواهید کرد.
به عقیده نورمن افزایش شوک ناشی از خرید بانک مرکزی وجود دارد که طبق آخرین اعداد ژانویه همچنان بسیار قوی است.
با عبور ایالات متحده از تحریم‌های ساده و تهدید به توقیف ۳۰۰ میلیارد دلار از دارایی‌های مالی روسیه (برای فروش و پرداخت برای حمایت از اوکراین)، برخی از بانک‌های مرکزی نگران خواهند شد که ممکن است در نقطه‌ای به طور بالقوه در تیررس قرار بگیرند.» بنابراین نتیجه‌گیری می‌شود که آنها ممکن است محتاطانه بخواهند، دارایی‌های غیر دلاری خود را متنوع سازی کنند.
جیمز استیل، تحلیلگر HSBC Holdings PLC، در گزارشی به بلومبرگ گفت که مقیاس این حرکت با توجه به اینکه تغییر قابل توجهی در انتظارات کاهش نرخ بهره یا سایر محرک‌های اقتصادی کلان واضح دیگری وجود نداشته است، شگفت‌انگیز است.
اوله هانسن، استراتژیست کامودیتی در Saxo Bank، گفت که داده‌های PMI تولیدی ISM برای فوریه منتشر شده در ۱ مارس، که بسیار پایین‌تر از انتظارات بود، نشان‌دهنده ریسک افزایش اصلاح بازار سهام است و ممکن است برخی از سرمایه‌گذاران را وادار کند که از سهام به سمت طلا خارج شوند.
رایان مک‌کی، استراتژیست کامودیتی TD Securities معتقد است که صندوق‌های کلان و خرید شتاب‌زده توسط مشاوران معاملات کامودیتی به رالی ناگهانی طلا کمک کرده است. آخرین داده‌های کمیسیون معاملات آتی کالاها (CFTC) نشان می‌دهد که صندوق‌های تامینی و مدیران پول، شرط بندی‌های خالص صعودی طلای خود را از ۲۷ فوریه افزایش داده‌اند. با این حال، مک‌کی خاطرنشان کرد که این سرمایه‌گذاران موقعیت‌های فروش را تقریباً مطابق با خریدهای جدید اضافه کردند، که این بدین معنی است که آنها همگی در حرکت صعودی طلا همگام نیستند.
این گزارش خاطرنشان کرد که رالی اخیر طلا همچنین بر عدم ارتباط فزاینده بین قیمت‌های اسپات و خروجی ETF با پشتوانه طلا تأکید کرده است. طبق این گزارش: “بر اساس داده‌های جمع آوری شده توسط بلومبرگ، دارایی سهام SPDR Gold Shares، بزرگترین ETF جهان، در ۴ مارس ۰.۳ درصد کاهش یافت و مجموع را به پایین‌ترین سطح از ژوئیه ۲۰۱۹ رساند.” این خروجی‌ها تا حدی با تقاضای مداوم بانک مرکزی برای فلز گرانبها جبران شده است، که حتی با افزایش نرخ بهره واقعی در سال گذشته، به حفظ قیمت‌ها کمک کرد.
آنها همچنین خاطرنشان کردند که تقاضای فیزیکی برای شمش‌ها و سکه‌های طلا، طلای فروخته شده توسط صندوق‌های ETF را خنثی کرد و در سال جدید چینی، مصرف‌کنندگان چینی طلا به عنوان پوشش ریسکی در برابر بازارهای سهام و بخش املاک و مستغلات کشور این خریدها را انجام دادند.
اوا مانتی ، استراتژیست کامودیتی در ING، معتقد است که این افزایش به دلیل ترکیبی از انتظارات کاهش نرخ بهره و آشفتگی ژئوپلیتیکی است. به گفته وی: گمانه‌زنی‌ها در مورد چرخش نرخ‌های فدرال رزرو و ادامه تنش‌های ژئوپلیتیکی باعث درخشش طلا می‌شود. وی انتظار دارد که قیمت طلا در سال جاری بالاتر معامله شود، چرا که تقاضای دارایی امن در بحبوحه عدم اطمینان ژئوپلیتیک با جنگ‌های جاری و انتخابات آتی ایالات متحده افزایش می‌یابد.
زمانی که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، گزارش سیاست پولی شش ماهه بانک مرکزی را به کمیته خدمات مالی مجلس نمایندگان آمریکا ارائه کرد، طلای در حوالی ظهر به وقت شرقی به بالاترین سطح ۲۱۵۰ دلار در هر اونس رسید.
