تحلیل سنتیمنت روزانه فارکس ۱۰ خرداد
- چه اتفاقی رخ می‌دهد اگر روسیه از کاهش تولیدات اوپک پیروی نکند؟
بازده اروق ۲ ساله خزانه داری آمریکا افت شدیدی را تجربه کرد در حالی که شاخص S&P 500 پس از این که به سقف تاریخی جدید از تابستان سال گذشته رسیده بود، کار خود را بدون تغییر خاصی به اتمام رساند. خوش‌بینی به دلیل این که آمریکا بالاخره در زمینه سقف بدهی به توافق رسیده، دلیل این رشد بوده است.
مجلس نمایندگان امروز برای تصمیم گیری در مورد اینکه آیا لایحه سقف بدهی به موقع تصویب می‌شود تا پیش از دوشنبه هفته آینده به تصویب سنا برسد، رای گیری می‌کند.
توافق بین بایدن و مک کارتی هزینه‌های اختیاری را برای دو سال آینده متوقف می‌کند، که برنامه‌های سنگینی مانند مدیکر یا مراقبت‌های اجتماعی را مستثنی می‌کند و تنها تأثیری جزئی بر کسری بودجه حدود ۲۰ تریلیون دلاری پیش‌بینی‌شده برای دهه آینده خواهد داشت. هزینه‌کرد مسدود شده به معنای کاهش هزینه‌کرد به صورت واقعی تا زمانی که تورم بالا باشد، است. هر چه تورم بیشتر باشد، کاهش هزینه‌کرد به صورت واقعی بیشتر است. (مدیکر (Medicare) یک برنامه ملی بیمه اجتماعی است که توسط دولت فدرال ایالات متحده آمریکا از ۱۹۶۵ مدیریت می‌شود و دسترسی بیمه درمانی را برای آمریکاییان بالای ۶۵ سال و افراد جوان‌تر دارای ناتوانی و نیز افراد دارای مشکل دیالیز تضمین می‌کند.)
اما مشکل اینجاست که حداقل ۲۰ جمهوری‌خواه محافظه‌کار مجلس، مصالحه کوین مک کارتی در مورد سقف بدهی را رد کردند و گفتند که کاهش هزینه‌کردها کافی نیست. یکی از جمهوری خواهان تندرو، دن بیشاپ از کارولینای شمالی، تهدید کرد که به برکناری مک کارتی رای خواهد داد چرا که او تسلیم دموکرات‌ها شده است. از سوی دیگر، دموکرات‌ها نیز کاملاً راضی نیستند، چرا که نمی‌خواهند هزینه‌کردها را متوقف کنند یا کاهش دهند.
مصالحه و سازش این گونه است: پذیرش چیزی بدون رضایت کامل برای جلوگیری از یک بحران اقتصادی جهانی خودساخته!
به هر حال، هرگونه اقدام اشتباه در رای گیری امروز مجلس می‌تواند منجر به افزایش بازده اوراق و کاهش بازار سهام شود.
تاکنون، شکاف گسترده‌تری بین روشی که بازار سهام و بازار اوراق قرضه برای تهدید نکول دولت آمریکا قیمت‌گذاری کردند، وجود داشته است. در حالی که قیمت اوراق قرضه دولتی ایالات متحده رو به کاهش بود، سرمایه گذاران بازار سهام مطمئن بودند که در زمینه سقف بدهی توافقی حاصل خواهد شد و با افزایش بازده ایالات متحده از خرید دلسرد نشدند.
و حتی این واقعیت که موضع هاوکیش فدرال رزرو از زمان افت استرس بانک‌ها بر روند صعودی بازده تأثیر مهمی دارد، بر بازار سهام تاثیری نداشته و بازار سهام همچنان در حال صعود است. با نگاهی به رفتار نزدک پس از جهش در پی استرس بانکی، به سختی می‌توان تصور کرد که سهامی حساس به نرخ بهره در آن وجود دارد.
اما واقعیت این است که شاخص نزدک به نرخ بهره حساس است و اگر فدرال رزرو به افزایش نرخ بهره ادامه دهد، در برابر این مسئله مقاوم نخواهد بود. با این حال، برای اعضای فدرال رزرو نیز چیز خوبی است که در نظر بگیرند مقداری نقدینگی را از بازار خارج کنند چرا که ترازنامه فدرال رزرو هنوز بالاتر از قبل از بحران بانکی ارزش دارد.
اگر روسیه از کاهش تولید نفت خودداری کند چه اتفاقی رخ می‌دهد؟
در بخش انرژی، نفت خام آمریکا دیروز نزدیک به ۵% کاهش یافت و به زیر مرز ۶۹ دلار سقوط کرد چرا که نگرانی‌ها در این زمینه که روسیه ممکن است از کاهش تولید اوپک پیروی نکند، وجود دارد. در این صورت تضاد داخلی ممکن است مانع از کاهش عرضه این کارتل شود و این کارتل نتواند قیمت نفت را تکان دهد. احتمال کمی وجود دارد که شاهد اختلافاتی مانند سال ۲۰۲۰ باشیم، چرا که جنگ اوکراین روابط بین دو متحد را تقویت کرده است. اما هرگونه وتویی از طرف روسیه می‌تواند قدرت اوپک در ضربه زدن به قیمت نفت را کاهش دهد.
در جای دیگر، PMI تولیدی چین نشان داد که انقباض در فعالیت‌ها در ماه مه شتاب گرفته به جای این که عقب نشینی به منطقه رشد داشته باشد. انقباض سریعتر تولیدی چین نیز امروز صبح بر سنتیمنت تأثیر گذاشت.
نباید انتظار داشته باشیم که چین اعداد رشد قابل مقایسه با سطوح قبل از ۲۰۲۰ را ثبت کند، چرا که چین تحت حاکمیت شی جین پینگ مایل است از رشد هیجانی و ناسالم جلوگیری کند. به همین دلیل است که دولت تدابیر سرکوب شدیدی را در زمینه املاک، فناوری و آموزش اعمال کرده است. این بدان معنا نیست که چین به فرم خود باز نمی‌گردد، اما بهبود احتمالاً بیشتر طول می‌کشد و رشد احتمالا معقول‌تر خواهد بود و بازتاب بهتری از واقعیت این حوزه نشان خواهد داد.
