تحلیل سنتیمنت روزانه فارکس
دلار همچنان رشد بی امان خود را ادامه می‌دهد. قیمت گذاری مجدد نرخ‌های بهره بالا، قیمت نفت بالا و نگرانی‌ها در مورد اقتصاد اروپا و چین از جمله دلایل رشد دلار هستند. در تئوری، چشم انداز تعطیلی دولت ایالات متحده باید برای دلار عامل منفی باشد – اما احتمالاً تغییر این روند بیشتر طول خواهد کشید.
دلار آمریکا: محدوده کف در چرخه تسهیلی آینده بانک مرکزی آمریکا ۴.۳% خواهد بود
تقاضا برای دلار بسیار قوی بوده و این ارز از محدوده کف قیمتی اواسط ژوئیه، رالی ۷ درصدی داشته است. اصلاحات دلار بسیار اندک بوده‌‌اند. در قلب این رالی دلار، رشد قوی ایالات متحده و فدرال رزروی وجود دارند که هیچ نشانه‌ای از دست کشیدن از لحن هاوکیش خود را نشان نمی‌دهد.
به طور فزاینده‌ای، بازار این دیدگاه را دارد که چرخه سیاست‌های تسهیلی بعدی فدرال رزرو – هر زمان که فرا رسد – آن چیزی نخواهد بود که در دهه‌های گذشته به آن عادت کرده بودیم (کاهش ۳۰۰ ۴۰۰ نقطه پایه نرخ بهره). این مسئله منجر شده قیمت گذاری بازار برای محدوده کف چرخه سیاست‌های انبساطی بعدی در سه سال آینده ۴.۲۹% باشد. این محدوده جمعه هفته گذشته ۳.۹۹% و در فصل بهار ۳% قیمت گذاری شده بود. این عامل کلیدی برای بالا رفتن بازده اوراق آمریکا است. تیم استراتژیست‌های موسسه ING پیش‌بینی می‌کنند بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه داری آمریکا به ۵% برسد.
در همین حین بالاتر رفتن قیمت نفت به دلیل این که کاهش تولید نفت عربستان به کسری بازار می‌افزاید، در حال ایجاد شکافی تازه بین “ارزهای امن” – ایالات متحده – و “ارزهای ریسکی” – اروپا و آسیا – هستند. تحلیل‌گران کامودیتی موسسه ING پیش‌بینی می‌کنند این ریسک وجود داشته باشد که قیمت نفت برنت به بالای ۱۰۰ دلار برسد.
با توجه به تحولات اروپا و چین، می‌توان متوجه شد که چرا دلار پربازده همچنان با تقاضا همراه خواهد بود. برای اروپا، ما دو نکته منفی جدید یورو را در این هفته زیرنظر داریم – ایتالیا که مرزهای بودجه را جابجا می‌کند و برخی از مقامات بانک مرکزی اروپا که در مورد افزایش شدید حداقل نرخ ذخایر قانونی بحث می‌کنند. در مورد چین، اخبار مربوط به بخش املاک همچنان ناامید کننده هستند.
ما مدتی است که اشاره کردیم برای چرخش دلار به نرم شدن داده‌های فعالیت ایالات متحده نیاز است. اما به دلیل چشم انداز ضعیف سرمایه گذاری در کشورهای دیگر، استانداردها برای ضعف در فعالیت‌ها آمریکا در حال حاضر بالاتر هستند. امروز آمار مدعیان بیکاری هفتگی منتشر خواهد شد. این داده اخیرا بسیار قوی بوده است.
از لحاظ تئوری، تعطیلی دولت آمریکا باید برای دلار عامل منفی باشد چرا که به فعالیت‌ها ضربه وارد می‌کند و نه به اعتبار ایالات متحده. اما چرخش دلار به عوامل زیادی نیاز دارد و دلار می‌تواند تا اواسط اکتبر زمانی که شرکت‌های آمریکایی در کالیفرنیا باید مالیات خود را بپردازند، تقاضای خود را حفظ کند. شاخص دلار می‌تواند بین محدوده ۱۰۷ – ۱۰۷.۲۰ معامله شود و احتمالا شاید بزرگترین تهدید برای دلار این باشد که بانک مرکزی با نزدیک شدن جفت ارز USDJPY به محدوده ۱۵۰، ۲۰ تا ۳۰ میلیارد دلار آمریکا را به فروش برساند.
یورو: اخبار منفی
نزدیک شدن جفت ارز EURUSD به محدوده ۱.۰۵ نشان می‌دهد که اطمینان زیادی در یورو از بین رفته است. با این حال وزن تجاری بانک مرکزی اروپا از سقف ماه ژوئیه تنها ۲.۵% فاصله گرفته است. احتمالاً همه می‌توانیم موافق باشیم که روند قوی دلار در این جفت ارز غالب است. با این حال، دو تحول در این هفته هشدار می‌دهند که ضعف یورو ممکن است به دلایل مستقلی از دلار باشد. اولین مورد، پیشنهاد برخی از مقامات بانک مرکزی اروپا است مبنی بر اینکه حداقل ذخایر قانونی برای بانک‌های اروپایی باید افزایش یابد – شاید تا حد زیادی. متخصصان بانکداری ما احساس می‌کنند که چنین حرکتی در مقطعی حیاتی به نقدینگی بانکی ضربه می‌زند و بدون شک بر وام‌های بانکی که قبلاً ضعف بودند، تأثیر بیشتری می‌گذارد. ما فکر می‌کنیم افزایش حداقل ذخایر قانونی برای یورو یک عامل منفی است.
علاوه بر این، یکی دیگر از داستان‌های در حال ظهور این هفته BTP ایتالیا (اوراق قرضه دولتی) است – با اعلام سیاست مالی انبساطی‌تر از سوی دولت ایتالیا، اسپرد اوراق این کشور با اوراق قرضه ۱۰ ساله دولتی آلمان به ۲۰۰ نقطه پایه افزایش یافت.
بر اساس مطالب گفته شده، دلایل زیادی برای مبارزه با روند نزولی یورو فعلا وجود دارد. اما امروز داده‌های تورمی اسپانیا و آلمان را زیرنظر داشته باشد چرا که می‌توانند مومنتومی برای آخرین افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا ایجاد کنند. اگر چنین نشود، انتظار می‌رود جفت ارز EURUSD به سمت محدوده ۱.۰۴۰۰/ ۱.۰۴۱۰ حرکت کند.
پوند: گرفتار در آتش
مانند یورو، پوند نیز احتمالاً در تیررس کاهش معاملات خرید گرفتار شده است. علی‌رغم قدرت دلار سفته بازان تلاش کردند موقعیت‌های خرید پوند و یورو را در فصل بهار حفظ کنند. احتمالا این موقعیت‌ها در حال حاضر کاهش یافتند. همانند جفت ارز EURUSD، پوند نیز در محدوده ۱.۰۲۰/۱.۰۲۱ آسیب پذیر خواهد بود.
منبع: ING
برای پیگیری اخبار روز و فوری فارکس و بازارهای جهانی به کانال تلگرام UtoFX بپیوندید.
